企业产权制度改革与MBO

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改革开放以来，我国国有企业改革经历了简政放权、减税让利、“利改税”、承包制、股份制和建立现代企业制度等多个阶段，回顾多年的改革历程，始终有一个无法回避的核心问题和难点问题，就是产权与产权制度，也就是一直在探索有人或机构对国有资产真正负责的制度安排。产权界定了出资人的权益，产权制度的安排和变化会影响出资人、经营者和生产者的行为，是影响效率的体制关键。企业改革的历程实际上就是产权制度逐渐改革的历程，产权制度改革首先是从企业产权的界定和重新划分开始的，进而延伸到企业的财产组织制度、管理体制、治理结构、分配制度和激励机制等方面。改革也要从关注个别企业，转向关注如何从整体上提高国有资产的效益、优化配置国有资产。总结20多年企业改革的经验和教训，最基本的一条就是：要坚定不移地坚持建立现代企业制度的方向，做到“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”。而以产权清晰为主要内容的产权制度改革，又是构建现代企业制度的重要基础和体制前提。为此，必须改革企业的产权制度，将大多数企业由单一的产权改为多元的产权结构，形成有效的法人治理结构。
现在受到越来越多企业关注的MBO(管理层收购)，就是在改革实践中突破单一产权制度，改变一股独大的一种新探索，也成为越来越多的企业转制和明晰产权的现实选择。MBO是舶来品，但在我国现阶段探索MBO，有着特殊的意义。据权威机构2009年的调查，在深、沪两市1000多家上市公司中，有100多家上市公司正在积极准备MBO方案。综合分析这些准备试行MBO的企业，盘活存量资产，推进企业产权制度改革，是企业实施MBO的一个重要动因。这与国外在产权清晰的前提下，MBO主要是为了降低代理成本、重组整合企业和防止恶意收购有很大的不同。
一、实施MBO的几个认识问题
MBO的实质是进行产权交易，国有企业实施MBO实际上就是向管理层售让国有产权。这是国有经济推进战略性调整，实现国有资本在一般竞争性领域退出的一种新探索。
(一)实施MBO，重在探索产权多元化的新途径，真正形成出资人到位下的激励和约束机制。
要增强企业的活力，必须建立起规范的公司治理结构和有效的激励、约束机制，这只有在产权主体多元化的情况下才可能实现。现在的问题已经不是争论要不要进行产权多元化的改革，而是如何进行产权多元化。必须勇于实践、大胆探索，采取多种形式加快国有产权在一般竞争性领域的规范退出。外资、民间资本并购、管理层或职工收购等等，都是实现产权多元化的有效途径。试行MBO，为解决国有企业出资人缺位，强化企业经营管理者激励，完善法人治理结构，提供了一种新的思路；为实现国有企业产权主体多元化，拓宽民间资本的投资渠道,推动整个非公有制经济的发展，提供了一个新的途径。， 大小：115 KB